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今年年初，以原油、鐵礦石、螺紋鋼為代表的大宗商品迎來(lái)一波單邊上漲行情，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。在今年接下來(lái)的時(shí)間里，大宗商品是否仍具有較大的投資價(jià)值?
在昨日舉辦的“2016大類(lèi)資產(chǎn)配置高峰論壇”上，中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周金濤表示，2016年做投資的基本思路是看CPI和PPI指標(biāo)，若CPI和PPI停止上行，可能會(huì)面臨簫條期。
中信建投期貨固定收益部負(fù)責(zé)人周平則表示，2016年我國(guó)的GDP增速略低于2015年，但大概率將高于6.7%。他預(yù)計(jì)，今年的通縮風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大幅下降，CPI、PPI增速將高于2015年的水平，預(yù)計(jì)約為2%和-4%。
據(jù)周平介紹，房地產(chǎn)政策松綁對(duì)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)起到了比較好的刺激效果，今年2月份商品房銷(xiāo)售面積同比上漲28%。1—2月份房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)3%，固定資產(chǎn)投資同比增速為10.2%。
周平說(shuō)，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)低迷，更多的貨幣追逐更少的標(biāo)的，往往意味著局部熱門(mén)標(biāo)的上漲，而且是交替上漲。這些標(biāo)的包括實(shí)物資產(chǎn)如日常用品、大宗商品、住房以及金融資產(chǎn)(如股票、債券或外匯)。
他建議，偏向進(jìn)攻型投資的投資者可以投資一線(xiàn)城市商品房以及金屬、原油等大宗商品。“金屬、原油等大宗商品本輪啟動(dòng)因素真實(shí)有效(包括融資成本下降、去產(chǎn)能政策、經(jīng)歷五年左右的熊市)，啟動(dòng)最晚，方興未艾。”
周金濤也表示，今年大宗商品仍有好的投資機(jī)會(huì)。去年12月份開(kāi)啟的這輪大宗商品上漲行情將延續(xù)一年以上，其間將經(jīng)歷兩次大反彈和一次調(diào)整過(guò)程。“大宗商品第一波反彈之后的調(diào)整可能在下個(gè)月就會(huì)開(kāi)始，而這次商品反彈的主升浪將在今年三季度出現(xiàn)。”周金濤預(yù)計(jì)。
他進(jìn)一步分析，從過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的加息和商品的反彈是同步的，滯漲商品是收益率最好的資產(chǎn)。
周平則建議，偏向防守型投資的投資者可以投資債券。“只要大部分物價(jià)漲幅不大，即使局部資產(chǎn)價(jià)格上漲，在貨幣維持偏寬松的格局下，債券價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)大幅下挫，具有一定的防守價(jià)值。”
